昨日，鄭州PTA延續(xù)弱勢，主力合約TA0909收盤價上漲26至7338，持倉量減少11868至125038手。現(xiàn)貨市場觀望心態(tài)較濃，中纖PTA價格指數(shù)暫穩(wěn)于7950元/噸。
國際原油方面，上周油價繼續(xù)震蕩于50美元上下。5月1日，NYMEX-6月原油期貨結(jié)算價收高2.08美元或4.07%至每桶53.20美元。目前，當(dāng)前，由于OPEC嚴(yán)格履行生產(chǎn)配額預(yù)期、經(jīng)濟困境緩解因素閃現(xiàn)、中國以及世界各國增加石油儲備等因素繼續(xù)存在，油價在每桶45-47美元區(qū)間應(yīng)有較強支撐，未來油價在每桶50-55美元區(qū)間波動的可能性較大。
4月30日，CFR日本石腦油主流價上漲5至428美元/噸，MX、PX價格漲跌不一。FOB韓國MX主流價暫穩(wěn)于711美元/噸，F(xiàn)OB韓國PX主流價下跌1至1185美元/噸。當(dāng)前MX與PX之間的價差高達(dá)474美元/噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過170-180美元/噸的正常范圍，巨大的利潤空間或?qū)⑽齈X中期供應(yīng)逐漸增加，并使其強勁漲勢逐漸停歇。首先，上游煉廠開工率正在提升，石腦油供應(yīng)將逐漸增加；其次，因深海船貨即將陸續(xù)到港，MX供應(yīng)正轉(zhuǎn)向充足，這也將壓制PX的上漲勢頭；第三，從中長期來看，PX新增產(chǎn)能將陸續(xù)投產(chǎn)。
截至4月30日，國內(nèi)PTA工廠開機率暫維持在69%左右，PTA生產(chǎn)成本大約在7620元/噸左右；若后期PX理性調(diào)整，按200美元/噸的PX-MX價差空間計算，PTA生產(chǎn)成本或回落至6300附近。
昨日江浙聚酯走勢暫穩(wěn)，成交一般。江浙織機開工率較節(jié)前下滑兩個百分點至64%。參照前兩年的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，隨著5月份的到來，PTA以及紡織、服裝產(chǎn)品料將迎來需求振蕩期，類似3-4月份的強勢上漲態(tài)勢或?qū)㈦y以再現(xiàn)。而且，近期PTA及紡織品服裝需求回暖的一個重要原因還在于下游需求企業(yè)去庫存化后集中補庫，后期服裝及聚酯產(chǎn)品能否保持產(chǎn)銷兩旺尚存變數(shù)。
綜合看來，PX供應(yīng)緊張、需求季節(jié)性復(fù)蘇、政策提振以及棉花現(xiàn)貨價格堅挺等因素繼續(xù)在為PTA市場提供支撐，但巨大的利潤空間造就了PX供應(yīng)增加的可能。另外，面料市場逐漸迎來需求振蕩期，當(dāng)季節(jié)性需求高峰退去后，PTA難免再度面臨壓力。從技術(shù)上看，鄭州PTA依然處于上升通道中，但創(chuàng)出新高后悄然回落，高位壓力不斷增大�？傊谝琅f疲軟的聚酯市場供需背景下，若PX逐漸松動，不排除后期PTA市場要經(jīng)歷一波跌宕。操作上，前期空單謹(jǐn)慎持有。