覆l(f)之下Q焉有完c在能化商品龙头原ah持箋下跌的背景下Q国内聚丙烯期货也难以独善其w，与其他化工品一样陷入成本塌L噩梦中。可以看刎ͼ?月以来，其期价不得不由高位盘整姿态{入单边下行模式。随着d1501合约失守万字兛_Q多头|兵之势更甚。截至上周五Q已然丢׃9500?吨一UK地?
万幸的是Q聚丙烯虽在原a暴跌行情中承受了不小的打击，但伤害程度不及塑料期货来得直接和明显。可以看刎ͼq几q随着甲醇制烯?MTO)技术的成熟Q更多的企业在煤炭资源丰富的西北{地区，以煤为原料，通过MTO技术生产烯烃，从而徏成了多个大型装置来生产聚丙烯。换a之，煤制烯烃已经成ؓ国内生聚丙烯的重要力量。由于短期国内煤LҎ(gu)ah说比较坚挺，因此在一定程度上抉|了原油下跌造成的负面媄响?
然而，长期来看Q聚丙烯依然面供应端和成本端的双重压力?
其一Q这两年来，国内聚丙烯能处于扩张高峎ͼ其煤制烯烃、合资企业大产能装置异军HvQ预计明q国内西北、华东和华南地区聚丙烯能总规模会辑ֈ500万吨。就短期来看Q本月初国内部分前期停R修的生装置已经重启q营Q预计新增年产能85万吨Q月均增加能约7.08万吨。在供应压力逐渐增强的背景下Q上周聚丙烯现货市场交投情Al箋呈现(zhn)观之态，商家UL降h(hun)。据昄Q华东地丙烯现货报h(hun)回落?0500?吨，华北地区更是跌至10450?吨附q?
其二Q煤炭h(hun)格已l告别了“黄金十q”，管受益于地Ҏ(gu)府干预措施以及部分大型煤炭企业限产提P煤h(hun)呈现坚挺之状Q但却只能维持一时偏强姿态，无法扭{中期h回落之势。因此，未来聚丙烯依焉临成本不断下Uȝ考验?
此外Q需求端市场也不容乐观。聚丙烯产品主要用于生~织制品、薄膜制品、注塑制品、hl制品等Q广泛应用于包装、电(sh)子、家用电(sh)器、汽车、纤l、徏{管材等领域。而这些需求领域又恰恰和国内宏观经有着紧密的联pR也x_如果当期宏观l济数据疲弱Q那么会提前反映在期货市ZQ冲d头信心，D期现贴水q度不断升阔。可以发玎ͼ随着l济l构的调_工业、制造业数据已经不能完全代表实体l济状况Q而较能体现实体经运行情늚全社会用?sh)量数据?月遭遇“滑铁卢”。据昄Q?月全C会用电(sh)量同比增长仅?.7%Q创18个月来的ơ低Q这q一步恶化未来聚丙烯市场的需求潜力?
供需矛盾的加剧已l导致国内聚丙烯库存持箋攀升，截至国庆节后Q聚丙烯库存较去q同期增?.92%Q环比l增?.26%。目前现货市Z报价以下跌ZQ下游工厂按需采购Q市场成交欠佟뀂短期来看，聚丙烯弱劉K改，可l维持偏I操作思\?
